弘瑞评论:期市述评
[table=98%][tr][td=1,1,99%]期货铜日评11.19沪铜小幅反弹，走势有转暖迹象
基本面：1、今日上海现货价格31900元，较早间期货价格高1500元。2、伦敦金属交易所
(LME)铜库存周二增加2675吨至278575吨。3、欧洲最大的铜矿商--波兰铜矿冶炼与工业集
团(KGHM)预期其其09年产量与08年水准接近，GHM预计其2008年的年产量为51.2万吨。
分 析：周三的金属市场上没有指导性的消息，伦敦方面一如既往的库存增加没有给价格
形成太大的打压。尽管各国救市计划还没有在经济数据上有任何体现，当然如此短的时间
里也难有体现。但本轮经济危机对金属市场的冲击除了是消费的减弱外，生产企业的相继
减产也逐渐体现出影响力。尤其是以锌金属最为突出：市场上的现货不多，价格止跌，铜
现货本周连续高升水。同时技术性修正带来的反弹需要也可能带来短期的反弹。但眼前的
反弹是在大的趋势极为不乐观的背景下的反弹，这样的短线行情操作中应当注意止盈，因
此投机交易上建议空头退场，而短线有适当买入机会，或者持币观望。对于套保企业建议
减少投机心理，根据企业经营情况注意套保机会。
沪铝日评（11月19日）
沪铝低位反弹，后市继续震荡
隔夜LME铝继续受到5日均线压制，但是在1900点受到较强支撑，期价小幅收涨美元，
报收1905美元。今天沪铝小幅高开于13800点，整个交易日一直围绕在均线附件震荡，盘
中多头试图上拉，但是很快就被空头遏制。最后主力合约0902报收于13840元/吨，小涨8
0元，增仓5092手。
基本面：沪铝受到政策性利好表现的比较稳定，但是全球经济不景气难以改变出口增
速下滑，利润下降的趋势。技术上：继续在前期平台内震荡，价格一直受到20日均线压制
。
投资建议：中线可在14000点附近沽空，不追空。
期货锌日评11.19
锌：观望力量众，维持区间震荡
昨日伦锌表现出色，强力拉升走出3.5%的涨幅，报收在1205美元，轻松拿下1200关口。国
内方面表现较为逊色，早盘跳空高开却节节走低，主力合约0902涨165个点报收于9715。
基本面上，美国汽车业三巨头强烈呼吁美国政府再提供250亿美元救助资金，以避免它们
破产并因此给美国经济带来“灾难性后果”；我国生产资料价格连续四个月走低 PPI回落
。就国内、外的消息来看，消费受金融危机影响严重，作为生产原料而言，市场没有给予
好转的可能。
昨日伦锌的强劲表现并没有太多的传导到国内来，沪锌高开后就遭到打压，市场对锌价的
悲观可见一斑。总体看来，沪锌继续维持箱体震荡之势，且周围观望者众，导致在此价位
的走高、走低都会立即受到阻击，也增加了锌价离开此价位的难度，沪锌或将继续小幅震
荡。
沪胶日评11.19
空头发力 再度下探
金融危机逐步转化为经济危机，原油期货价格跌跌不休50美元唾手可得，前期受增加
出口退税影响的而略震荡上升的沪胶，在日胶的带领下大幅下挫，空头如入无人之境，主
力合约0903跌破所以的均线，在13000的整数关略得到支撑，震荡收窄跌幅，收盘报1306
5，跌415或-3.08%，成交量略缩小持仓增加18120至89784手。
日胶在五日线的压力下大幅下挫，最低跌破160，而后多头略有护盘160支撑暂时保住
，从形态上来看日胶回到了前期低点附近再次探底，能否启稳还有待观察。沪胶0903形态
上来看短期内上下震荡的趋势没有改变，13000一线的平台还没有效跌穿，但前两天的震
荡盘升，有借助政策出台诱多的嫌疑。基本面上，日本官方承认日本经济进入衰退，全球
老牌大型汽车生产商遇到危机，这些都将压制胶价，沪胶短期或将再度探底。
操作建议，继续保持空头思维，空单可背靠短期均线介入，破13000空头可介入或加码。
沪燃油日评11.19
原油跌跌不休 沪燃油小幅震荡
昨晚NYMEX原油期货继续收低在接近22个月的最低位，幅度为1.02%，报54.39美元/桶
。沪燃油昨天多头突然发力上涨，今早继续高开后多头乘势上拉，在10日均线下方受阻回
落震荡向下，在5日均线附近多头略有护盘，尾市燃油价格震荡盘升，主力合约0902收盘
报2409，涨24或1.01%，成交量较昨天略有缩小，持仓继续增加。
0902全天在5日线到10日线的区间震荡，形态上看5日线的短期期压力暂时突破，但1
0日线的中期压力阻力比较大，多头似乎在赌原油短期内会有超跌反抽。原油来看近期跌
跌不休，逐步接近了50美元的共识价，不排除多头在50美元附近展开大幅反抽的行情。沪
燃油在没有摆脱下跌趋势，原油没止跌之前，多头谨慎追涨。
操作建议，保持空头思维，短线操作为主，谨防原油超跌反抽。
大豆日评20081119
突破盘整 连豆反弹
美豆震荡幅度逐步缩小，短期均线也趋于靠拢，多空双方的争夺较大，CBOT1月份美
豆以902.40美分报收，较上一交易日收盘价下跌了5.60美分。连豆今日终于突破盘整多日
短期均线，午盘后在豆粕上涨的带动下，快速越过五日、十日及二十日均线的压制，并成
攻突破3300一线，最终主力合约905以次高位3335元/吨报收，较上昨日收盘价105元/吨，
持仓量大幅增加38772手。
今日连豆放量上涨终于结束了连续几日的缩量整理态势，今天多头买盘较为踊跃，使
得价格能快速飙升，重新回到前期盘整平台上沿。回良玉强调坚定不移促进粮食稳定发展
农民持续增收，达到稳定民心的利好效果，刺激市场人气信心回暖，预计后市将继续反弹
。
操作上建议中线保持空头思维，空单择机离场，耐心等待反弹受阻后再行介入。激进
者可以背靠短期均线试探性介入，设置好止损。
玉米日评20081119
缩量整理 弱市依旧
玉米今日继续缩量整理态势，早盘小幅震荡走低，在低位买盘进场，把价格逐步推高
，在十日均线附近有一定的压力，最终主力合约905以1600元/吨报收，较昨日收盘价上涨
了7元/吨，持仓量减少了5180手。
尽管玉米的高点始终被十日均线制衡着，但随着震荡低点逐步抬升，玉米将在短期均
线呈现区间横盘震荡，储备玉米拍卖流拍显示现货商对后市持悲观态度，若能伴随着成交
量放大的配合，预计将突破盘整区间。
操作上建议中线保持空头思维，空单可以背靠短期均线介入。
豆油日评2008.11. 19
震荡盘整 小幅反抽
昨CBOT豆油窄幅波动，报收小阴十字星，今日连豆油小幅跳空高开于5日均线上方，
开盘后稍逝回打至5日均线附近，随即在抢反弹买单的推动下期价快速上涨，但在6350一
线遭到空方拦截，期价震荡回落，午后出现跳水，但受周边市场上扬的影响下，价格逐步
攀升，最终主力合约0901报收于6348元/吨，较上一交易日上涨82元/吨，持仓减少7720手
。
昨原油小幅下跌，再创本轮行情新低；但今日连豆油未受此影响，小幅高开高走，下
午受豆类强劲上涨的刺激，期价出现快速反抽，但今日现货市场并未跟随期价上涨，价格
小幅下调；从技术面来看，今日期价一举站上5日均线上方，报收一小阳线，MACD重新走
稳继续向上运行，KDJ有上跌迹象，今日盘中主力出现向远期合约移仓动作，0905持仓放
大；后市在大豆强势表现下有望止跌反抽。
操作中建议中线持空头思维，空单逢急打可获利先行离场，耐心等待机会，激进者买
单背靠短期均线介入，设好止损。
PTA日评11.19
现货市场支撑 PTA震荡盘升
NYMEX原油期货继续收低在接近22个月的最低位，幅度为1.02%，报54.39美元/桶。
今日PTA高开后震荡走高，最高触及4660元，之后在空头的打压之下回吐部分涨幅，随后
展开震荡走势，尾市在农产品期货反弹带动下，各期货品种略有反弹，PTA也震荡上升，
主力合约0901收盘报4622，涨56或1.23%，成交量有所缩小，持仓减少11516至90636手。
PTA0901今日在5日和10日线的依托下，反弹趋势良好，5日线略向上勾头，10日线也走
平，在0901价格下方支撑较强。基本面上下游聚酯行业整体趋稳，江浙多数涤丝厂家报价
以平报出台，有些小幅试探上调报价，询盘问价较多，多数卖家仍略有惜售表现，短期内
PTA现货价格也趋稳，对PTA反弹起到支撑。但是中长期来看，整个纺织行业的衰退还没有
好转的迹象，不断有大型纺织企业倒闭的消息，这将长期制约PTA价格的上涨。
操作建议，中期保持空头思维，0901空单可背靠20日均线介入。
强麦日评20081119
上冲无力 多头撤离
强麦今日早盘震荡走高，试图突破本轮高点，然而屡试屡败，空头强大的压制使得多
头喘不过气来，尾盘开始撤离，使得价格加速下滑，最终主力合约905以全日次低价1982
元/吨收盘，较昨日收盘价下跌了2元/吨，持仓量减少了3272手。
在周边农产品大幅反弹的刺激下，强麦依然走出较为疲弱的形态，无力冲破2000整数
关口，多头撤离迹象明显，尽管今日收盘价在四十日均线之上，却被五日均线压着。KDJ
指标显示上涨受阻，预计后市将呈现加速下滑行情。
操作上建议多单择机离场。
白糖日评2008.11.19
震荡走高 报收小阳
今日郑糖延续昨日上涨之势，小幅跳空高开于所有均线上方，随后多空双方围绕开盘
价展开争夺，多方买盘组织起进攻，但空方在3300点一线挽强抵抗，随后期价回到全日均
价附近窄幅波动，最终主力合约0901报收于3287元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，持仓
增加14016手。
今日白糖现货市场整体稳定，局部价格出现小幅上调，成交一般；多头介入很深的白
糖近期来回震荡，今日再次站上所有均线上方，从技术面来看，白糖5日均线上穿20日均
线，MACD向上运行，红柱放大，KDJ向上交叉，均线系统向上趋势保持完好，后市有望挑
战近期反弹高点。
操作中建议中线持空头思维，但空单耐心等待反抽受阻后再行介入，激进者多单背靠
短期均线介入，设好止损。[/td][td][/td][/tr][/table]
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