弘瑞投资

黄金：
沪期金振荡调整，交投仍然疲软
国内市场，沪期金周四平开，主力合约806开盘220.02元/克，早盘小幅波动，盘中受外盘
金价下跌影响，出现集中抛盘打压跳水至218.6元/克，随后横盘振荡，尾盘收盘前小幅反
弹，报收219.46元/克，收跌1.62元/克，跌0.73%。成交量4.4万手，增近7千手；持仓量
减2616手至4万手，盘中大幅减仓；持仓上，主多增300手至8519手，主空减974手至1384
3手，空头占优，个别主多机构加仓，部分主空机构大幅增减仓。根据国内现货金价测算
未来6月价约为220元/克，纽约6月期金价折算人民币为215.7元/克，低于沪期金0806收盘
价。金价经过调整后重新步入上涨升势，但冲高后短线面临技术调整；原油在90美元站稳
反弹，遇密集均线压制，也有反复振荡；美联储降息，美元进一步贬值疲软；总体对金价
支持，目前金价身处高位，获利盘了结，受投资性需求影响较大。沪期金后市预计跟随国
际金价调整，主力合约806料回试24日缺口217元/克。操作上建议短线交易为主，空头注
意获利减持，稳健投资待外盘金价调整到位再低位买入。
国外市场，COMEX期金30日收低，美国政府报告显示经济成长率远远逊于预期，同时金市
投资者获利了结。4月合约在场内交易中收低4.50美元报926.30美元。交投最活跃的4月期
金在场内交易结束后的盘后交易中最高上涨2美元报每盎司942.20美元，为期金合约的纪
录高点。伦敦黄金午后定盘价为每盎司919.00美元，前一日报924.50美元。
在30日场内交易结束后，美联储宣布大举降息，令期金在午后电子盘交易中升至纪录新高
。LOGIC Advisors合伙人Bill O'Neill说，降息决策当然是对市场有帮助的，令美元走软
而且具有推高通膨的倾向，因此这对黄金有利，他认为这将有利于金价维持升势。这将有
利于所有贵金属，也有助于铜市。美联储为继续降息留下了可能性，这很重要。RBC Pro
prietary Trading交易商Neal Greenberg称，颇为强劲的民间就业报告可能吓坏了投资者
，促使其获利了结。南非矿山30日迅速恢复生产，此前的电力供应危机影响铂金行业五天
的生产.受此消息影响，铂金价格连续第二天下跌。
技术上，COMEX期金12月下旬展开反攻行情，一举突破三角形整理区域。1月3日大阳线拔
地而起，突破前高，连续创出历史纪录。1月中旬回调技术修正后，22日反弹一路突破高
点，近日冲高振荡调整，缩量继续减仓，短线面临技术调整。均线向好，呈多头排列；布
林轨道发散上扬，上轨有压力。美元疲弱贬值，原油站稳90美元反弹，但受密集均线压制
，总体上给金价带来支持。4月合约昨晚回试15日高点922美元，短线不排除下试912美元
技术位。

玉米：
国内基本面：国内玉米市场继续维持南强北弱格局依旧。东北地区因中储收购工作的展开
，吉林深加工企业收购价格稳定，购销略显平静，由于前期收购较为集中，库存堆积，加
上春节临近，部分企业停止收购，其他企业及贸易商正常收购。南北港口玉米相对弱势，
港内已有相当一部企业停止了收购，提前进入过年休假状态。
31日国产二等玉米大连价格为1580元/吨，较前日涨跌为零。全国均价为1730.91元/吨。

操作建议：虽然国内玉米市场继续维持南强北弱格局依旧，但近期玉米市场基本面仍未改
变。从需求情况看，由于饲料需求的大幅增长出现在3、4月份后，且春节临近，东北玉米
产区农民卖粮积极，又饲料企业备货接近尾声，大部分饲料企业采购节奏比较慢，虽然目
前国家进行收储，但供需双方力量短期仍然处于不均衡状态，供大于求的格局短期内改变
的可能性较小。现货价格近期仍将处于弱势整理状态，无法支撑期价的走强，但后期期价
下跌空间已经有限。
后期809合约玉米期价可能在1720一带得到支撑，短期压力位为1760一带，建议短线投资
者高抛低吸，长线投资者可逢低少量建仓做多或保持观望；805合约在1610-1640之间可能
会继续出现震荡，建议逢高减仓出局为佳。另春节临近，各合约均出现交易萎缩现象，为
避免流动性风险，建议投资者轻仓操作。