弘瑞投资

上海铜主力合约4月今天略低开后震荡上行，成交大幅缩量，持仓小幅增加，尾市收高于62100元/   
吨。   
基本面分析，上周五伦铜在大涨后出现获利回吐，但预计市场仍将炒作中国铜企业减产的消息，推高价   
格，中线铜价走势仍将平稳，维持宽幅振荡。盘面分析，从盘面上看，尽管每次冲高后，多头平仓也比   
较积极，但每次回调后，场外资金入市非常踊跃，量增价增，量价关系密切配合使上涨势头显得非常稳   
健。且经过上周震荡，沪铜已经占在均线系统以上，技术上对多头也比较有利。基本面，中国1月份的   
暴雪导致中国金属产量的损失，基本金属方面产量损失最大的是铝和锌，铜产量也遭受一定程度的损失   
。这将支持铜价走强。根据ICSG和WBMS等权威机构的预测数据，我们认为全球精炼铜的供应2007年全年   
存在8－10万吨左右的缺口，铜精矿供应紧张是主因。因此，2008年第一季度全球精炼铜供应仍将紧张   
。　　对美国和其它发达经济体放缓的担忧可能令金属价格面临上档压力，但金属市场的供需基本面仍   
然构成支撑。综合而言，2008年第一季度全球精炼铜供应紧张、中国因恶劣天气导致的产量损失以及春   
节之后的消费重启，将促使铜价在2008年第一季度维持振荡盘升走势。现货/3月期升水10.5$/t。另外   
，中国长江有色金属市场铜现货报价为：62500～62700元/吨，震荡偏弱。   
综上所述，在美国次级债尚未完全平息之前，铜价大幅上涨还有很大的难度，但金砖四国的强劲增长速   
度又为铜价提供支撑，两方面因素相互作用，促使国际铜价继续维持震荡特点。相对而言，由于春季过   
后，我国将进入铜消费旺季，中国因素将大大抵消美国次级债危机对铜价的利空影响，所以，尽管多空   
因素相互交织，但多空对峙中，多头略占上风，节后震荡区间有可能进一步上移。