弘瑞投资

本周郑州棉花市场呈振荡下行整理态势。其主力合约CF807收于14490，较上一周下跌75点
，成交量萎缩至54598手，持仓量67942手，较上一周增加522手。
从基本面上看，近期国内现货市场继续呈小幅振荡整理格局，不同省份的棉纺企业因为境
遇不同，实际成交价涨跌互现，但整体行情依旧没有明显方向，续势盘整意味很浓，市场
成交依旧清淡。部分纺织企业已有接货意愿，但资金紧缩及贸易条件恶化带来的影响仍然
具大，纺织企业仍采用“随买随用”方式，由于现货库存较少，而棉商由于3月份已经结
束，恐慌性销售并没有出现。现货慢牛的格局已经形成，部分棉商仍有屯积待涨的意愿。
随着夏季内销定单的增加，下游纯棉及涤棉纱有启动迹象。现货上，进口棉中国主港报价
涨跌不一，整体波动不大，比较平稳，国际市场的观望气氛也较为浓厚。
2008年4月10日人民币对美元汇率首度破“7”，也就是1美元兑换6.992元人民币， 迈入
“6”元时代。人民币对美元持续快速升值，人民币汇率升值会抑制我国产品出口，会使
我国的贸易顺差锐减，在一定程度上会影响我国的经济增长速度，其次，人民币升值会影
响出口企业的盈利水平。
ICE期棉市场本周振荡上扬格局。周三美国农业部报告数据：预估美国2007/2008年度棉花
产量和年末库存分别为1940万吨和970万吨，都高于3月预估，2007/2008年度棉花出口预
估为1450万包，与3月预估持平。4月10日美国农业部(USDA)最新公布的棉花出口销售报告
显示，在3月28日到4月3日这一周，美国共签约销售陆地棉105468.4吨，较上周增长86%，
较近四周平均水平高2.2倍。中国大陆当周签约63241.8吨，较上周增长121%，占总签约量
的60%；装运27446.2吨，较上周增加101%。从周K线图形来看，期价企稳于20日均线且收
了根带上影线的阳线，其上行空间不大，期价受多头排列的远期均线系统的支撑， KD与
MACD指标在弱势区域趋向粘合有形成多头上涨排列的趋势，预计后市仍将维持振荡整理。
市场本周呈振荡下行整理态势，成交量略有放大，订货量亦略有增加，由于缺乏实质
性买盘的支撑，市场可能会继续弱势整理。
根据本周库存报告显示，郑商所仓单减少20张至7966张，有效预报仓单2 7张。
从盘面上看，本周郑棉市场整体呈缩量增仓格局。从日K线图上看，其主力合约CF807一直
在10日均线下弱势整理，从周K线图看，期价继续在60日均线附近振荡整理且终盘时收了
根带上下影线的阴线，场内观望气氛较为浓厚，其均线系统有修复的需求，MACD指标继续
呈疲态状，KDJ指标呈三线向下发散状。预计后市维持振荡整理的可能性较大。
在操作上，建议投资者暂且观望，激进者可做日内交易。