弘瑞投资

大豆日评05.21...
20日外盘CBOT主力7月合约受尾市获利平仓盘了结和豆粕尾市收低的影响而收低1.4美分，
自高点1363.4大幅收低，在原油继续创出新高的情况下而自高点大幅收低，显示美盘上涨
十分乏力，仍然受制于1350技术位压制。
    21日CBOT电子盘波澜不惊，仍在几个点范围内窄幅波动。大连盘受外盘昨晚冲高回落
的影响主力809大豆合约稍稍低开至5510，后在多头强行增仓拉升下拉高至历史高位5555
，就在所有人认为即将大涨时，突然在多头平仓作用和郑州小麦暴跌影响下一路下滑至全
天低点5471，随后一直在5485至5500之间盘整震荡，盘中持仓先增后减，尾市收于5489，
持仓减4800余手。主力大豆901合约开盘4475，探低后在多头大幅增仓拉升下强行上至全
天高点4517，后受郑麦影响一路狂跌至4420，盘中无像样反弹，最高持仓增仓至接近500
00手，尾市弱势收于4433.收低20点，持仓增31000余手，成交量98万余手，呈放量增仓下
行的走势。
盘面显示，809大豆多头主力仍然凭借资金优势大幅拉升近期合约，而远期901合约在5月
14后已连续增仓近10万手，但价格依然无法上攻。值得投资者注意的是郑麦已经创出自去
年9月以来的低点，美盘在关键技术位面前止步不前，基本面上不支持大连盘这种上涨，
投资者可逢高坚决做空远期大豆合约。

（白糖）
美盘破位，郑糖也有破位嫌疑
周二ICE原糖期货继续收低。当天价格在下探至五个月新低时，曾在原油上涨及美元贬值
的推动下曾试图反弹，但是最终反弹失败盘面再次回落。当天，7月合约下跌23点，收于
10.63美分，10月合约下跌16点，收于11.83美分。
郑州市场方面，郑糖今日早盘低开之后短暂冲高，盘中基本维持日内震荡。
现货市场方面，南宁站台价3250元，上调20元，暂无成交；柳州站台价3220－3230元，上
调10－20元，少量成交；来宾站台价3220元，成交清淡；贵港仓库价3270元；少量成交。
操作上，维持前期观点，白糖产区库存较大，现货价格低迷，期货价格后市仍有再次试探
3850附近一线---甚至有击穿的可能，多头暂不宜入场

小麦日评05.21...
农业部等6部委，昨天联合下发《2008年小麦最低收购价执行预案》，河南等6大小麦主产
省，从今日起至9月30日，将执行今年的小麦最低收购价政策：白小麦（标准品）每市斤
0.77元，红小麦、混合麦每市斤0.72元，比去年每市斤提高0.05元和0.03元。此前，业界
传说国家将上调小麦最低收购价，白麦收购价格也由0.72元上调到0.73元、0.75元不等，
而公布的0.77元则高于市场预期。
    今天期市并未出现预料中的托市效应，强麦809盘中增仓放量大幅下跌近50点，最低
跌至1965点，跌破前期1972的最低点，打破之前近2个月的箱体整理区间，跌停报收。
    但是粮食稳定是国家政策，从世界范围看，中国粮价本来就处于较低的水平。料最近
几个交易日市场会回复性反攻。

（燃油）
缺乏信息支持，燃油冲高回落
受原油走高影响，国内燃料油807日内高开，但缺乏利多信息支持，冲高后回落，全天最
高4848，最低4790，尾盘收于4792，全天成交15870，持仓减少4868手至19638手，主力向
808月份移仓成功。
基本面， 但石油输出国组织（欧佩克）轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·
哈利勒１９日说，该组织近期不会增加原油产量，对原油利多，同时美国4月扣除能源和
食品後的核心生产者物价指数(PPI)创下1991年以来最大的年增幅.该数据令市场担心美国
经济状况,并令人猜测美国联邦储备理事会(美联储,FED)今年是否将升息.美元因而下跌，
也刺激油价上扬。尽管外盘价格涨势如虹，但上海市场无力跟涨，因区内市场观望气氛较
浓，买家无法接受高价成交，而卖家考虑后续资源紧张和高成本压力，不愿低价出货。
国内5月21日，上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST库提报价在4700--4800元
/吨，稳定；国产调和380CST库提报价在4570--4670元/吨，稳定；国产250库提报价在45
00--4630元/吨，稳定。进口高硫180CST库船提报价4900--5000元/吨，稳定；进口调和3
80CST库船提报价4670--4770元/吨，稳定；俄罗斯M100报价在5540--5590元/吨，涨50元
/吨。
技术面，原油高位调整， 10日均线给以支撑，同时技术均线呈多头发散，还有上扬空间
。沪油新主力808冲高回落，120日均线的中期支撑线上升良好，中线在原油的带动下还会
继续走高，属于被动跟风，60分钟线显示有回调要求，4700位置有支撑，目前处于布林线
上边线压力，预防回调风险。
操作建议：原油上涨形态良好，但美国经济持续走弱，预防回调。国内燃油缺乏方向性信
息，短期会被动跟随原油走势，短线交易。但布林线上线有压力，短期有回调风险，前期
多头清仓持有，短多破4750止损

（橡胶）05.21...
短线资金炒作，沪胶冲高回落
受原油走高影响，日胶早盘高开低走，截止写稿时收于315.8日元。沪胶早盘在多头的推
动下快速冲高，随后又在多头减仓的影响下震荡下调，全体最高24230，最低23420，盘终
收于23655，全天成交量再度放大至532002手，持仓81692手。
基本面，国内割胶期推迟，导致目前虽然割胶，但产量供应不足，泰国主产区洪水也到时
割胶受影响，加之国内库存不断降低，使得现货价格不断走高。国内现货成交价405吨，
成交均价为24685元/吨。而国内的全面割胶期来临和国外的供应量将对未来胶价给以指引
，当前震荡几率较大。
技术面，日胶受前期高点给以压力高开低走，60分钟图显示顶背离，有走低的迹象，但1
0日均线依旧给以支撑，各日均线呈多头发散，近期关注315日元的支撑位，如果支撑住并
突破320压力，则上方空间巨大，若地破315支撑，将下探300和290位置支撑。沪胶809日
内冲高回落，10日均线和120日均线都是支撑位，但MACD显示走平，60分钟图形显示2350
0位置是支撑，短期围绕24000宽幅震荡的几率较大，如果破位后将继续下探。
操作建议：沪胶短期围绕24000宽幅震荡的几率较大，以高抛低吸操作为主，不盲目建立
空单，等待机会来临，短线关注23500位置支撑。

（PTA）05.21...
原油走高影响，PTA增仓上行
今日PTA807合约早盘高开高走，日内增仓上行，全体最高8636，最低8414，盘终收于862
0，全天成交40464手，持仓46570手。
现货面，原油价格高涨提高生产成本，但下游市场表现疲弱，目前现货市场小幅上涨至8
200，市场投交清淡。但由于成本的提高和聚酯工厂的意愿目前没有明确显示，同时纺丝
厂家库存压力依然存在，期价依旧维持震荡。据悉，宁波一套4月底停车检修的65万吨PT
A装置近期将恢复开车；绍兴一PTA工厂前期一套PTA装置停车检修，另两套装置开工也仅
在7成附近。目前国内PTA综合负荷仅在7成附近。
技术面，PTA807日内高开高走，突破前期高点压力，均线抬头向上，成交量和持仓量均增
加，技术上有继续走高的要求，但近期K线距10日均线过远，短线预防回调，不建议追高
，逢低买入。
操作建议：突破前期高点，技术上有继续走高的要求，但基本面疲软，不建议追高，短线
参与。

沪铜:今日振荡向下运行，主力合约CU0807下跌250至62660元，基本面比较弱的锌和铝则出
现较大幅度下滑。今天晚些时候，美国将公布原油库存数据，作为最近的热点品种，原油
价格走势对金属价格也将产生重要影响，如果原油价格下滑则可加速LME铜价的下跌过程
。另外一个比较利空的基本面因素在于美国长期国债收益率下降，并且出现了一个最近一
个多月的顶部，从最近3年的经验看，相应铜价也可能出现中期顶部，可适量持空，在跌
破8000美元寻找反弹时机再加码操作

黄金：
今日国内黄金期货继续上涨，但受获利盘抛售打压金价冲高回落。AU0812合约以204.99元
高开，最高价205.74元，收盘报于204.68元，上涨1.95元，涨幅为0.96％，成交量和持仓
量双双增加，全天成交17252手，持仓增加2714手达35032手。从上期所公布的交易排名看
，多空主力均大幅加仓，分歧加大。从技术图形上看，AU0812合约存在回落调整需求。不
过今晚美联储将公布议息会议纪录，会对金价走势产生影响。