弘瑞投资

沪铜:
冲高回落 震荡中等待伦铜指引
伦铜因美元持稳及油价下滑走软，场内铜跌40美元收于7875美元，持仓减少2 5手，成交
放大3346手。昨日伦铜库存继续减少650吨，主要依旧来源于亚洲仓库。
沪铜今日冲高后回落，主力0808合约以59840开盘后在空头平仓推动下上扬，最高摸至60
480，在高位震荡徘徊后多头终无力继续推升，沪铜重新下挫，尾盘收于60060，较前一交
易日上涨70点。持仓减少4130手，成交缩减10572手。
伦铜在跌破8000美元关口后经过几天的调整，期价始终无法突破5日均线的阻挡，向上高
度逐渐下降，显示伦铜上行的动能越来越弱。加上美元企稳，伦铜一旦跌破近期低点，将
继续向7600~7650美元处寻求支撑。
相比伦铜的步步走低，沪铜依旧表现为弱势震荡格局，围绕60000一线来回波动，多空双
方分歧较大，沪铜仍在等待伦铜的下行指引。操作上建议保持空头思路

沪铝:
昨日伦铝自早盘开始下跌，场内交易中扩大跌幅，终盘报收于2875美元/吨，下跌了51美
元/吨。
美联储主席贝南克表示通胀预期的上升令人非常担忧。这向市场暗示美联储降息可能已经
结束。昨日美国公布数据显示，美国第一季度非农业生产率环比年率修正为上升2.6％，
高于预期的2.5％。同时，美国供应管理协会公布的5月非制造业指数为51.7，高于之前预
估的51。这显示美国经济情况好于投资者预期。这将带动美元上涨。从而对伦铝价格构成
压力。伦铝已经跌破2900美元一线支撑。在美元走强和基本面较为疲弱的压力下，近期伦
铝有进一步下跌的空间。
今日沪铝低开，在买盘带动下震荡走高，终盘报收于18785元/吨，上涨了20元/吨。从盘
面上看，沪铝表现出明显的近弱远强格局，各合约上涨幅度依次增大。长江市场现货价格
上涨20元/吨。但是807合约对808合约贴水达到180元/吨，显示现货市场压力没有得到明
显的改善。沪铝今日在触及18696阻力位后转而上行，说明18696一线存在较大的支撑。但
是今日价格仍然受到5日均线的压力。而且均线系统呈现空头排列，显示沪铝上方压力较
大。预计沪铝近期将以震荡为主，震荡区间为18696－19000。如果跌破18696，仍有一定
下行空间。

沪锌:
冲高遇阻，持仓再创新高
昨晚，伦锌价格震荡回升，收盘上涨34美元。虽然全球股市疲软，但伦锌未能顺势下破，
空头力量略显不足。而原油价格回落使全球经济发展遇阻的忧虑减缓，对金属价格利好的
成分更多，有助于锌价走稳。技术上看，目前均线系统仍呈空头排列，市场整体弱势不变
，但当前价格与60日均线背离程度已经比较大，短期内价格可能维持盘整。而伦锌现货贴
水幅度依然较大，库存仍处高位，多头市场仍然比较遥远。
今日沪锌走势再次冲高回落，盘中多头大举增仓，但未能突破昨日高点，尾盘部分多头离
场引发价格回落，0808合约以上涨45元/吨报收。技术上看，近期价格围绕上周五的跌停
板展开震荡，价格小幅回升，但整体弱势未变，今日持仓再增4000余手，使未来价格下破
的可能性增加。同时，国内外比价仍然偏高，也不利于国内价格的反弹，未来应该有更好
的买入机会。
操作上，建议暂时观望，如果后市价格到达16000元/吨，多头可开始建仓。
沪金：
由于昨日沪金与纽约金收盘价差异不大，今日沪金0812合约行情以震荡为主，尾市快速拉
升，最后报收于196.55元/克，较前一交易日微涨了0.4元/克。成交量增加了822，持仓量
减少866。
受原油价格回落和美元指数走强的影响，昨晚纽约金小幅收跌。主力合约COMEX8月合约盘
中窄幅震荡，最后收于883.8美元/盎司，较昨日下跌1.7美元/盎司，成交量和持仓量分别
增加了18144和4832。
基本面上，美国政府昨日公布的数据显示，汽油需求有所下降，而企业炼油日益活跃，导
致近期相关产品的供应有所增加。因此，尽管国际原油供应连续第三周下降，美国原油期
货价格仍是以一个月内的最低价报收。后市高油价带来的高利润可能会进一步刺激炼油企
业增产，从而对油价和金价形成打压。
技术面上，昨日纽约金主力合约COMEX8月合约在低位收出一根十字星。若近期无实质利空
黄金的消息和数据传出，纽约金将迎来一波反弹行情，否则有进一步下探850美元/盎司的
可能。由于今天欧洲两大央行将召开议息会议，黄金市场观望气氛比较浓厚。在欧洲两大
央行公布利率之后，市场会做出方向选择。

沪油：
后市关注原油走势和国内燃料油市场变化
今日沪油主力合约在外盘原油大幅下跌的影响下，震荡走低，成交量较前一交易日缩小一
半，持仓量有大幅减少。沪油近期的走势较原油偏强，多空双方争夺亦相当激烈。燃料油
后市仍要紧盯外盘原油的走势和国内燃料油市场的变化。
在美联储暗示将停止降息，转而抑制通货膨胀的预期作用下，美元指数有望继续反弹，而
高油价确实也起到抑制石油需求量的作用，从日行情图上看，目前，国际原油期货已跌破
30日均线，短期内继续下行的可能性仍比较大。
而国内燃料油期货贴水状况没有改变，目前黄埔现货市场燃料油180CST价格在4930元，沪
油今日的下跌使期货贴水状况进一步加深，燃料油期货有补涨愿望。
操作建议，沪油后市操作须谨慎，以短线为主，短期内可偏空操作

连大豆：
昨晚美盘受利多需求预期、播种和出苗担忧及技术动能推动期价攀至多周高位，连豆今天
高开后维持窄幅震荡行情，日内表现一般，A0901合约持仓量小幅增加；豆粕持仓出现小
幅增加，豆粕行情明显强于大豆。

周四美农业部将公布周出口销售报告，交易商预计，截至5月29日 ，当周美豆净出口销售
量为30-75万吨，豆粕、豆油出口净售预计分别为7.5-17.5万吨和0-1万吨。降雨天气及多
雨预报到直播种延误及低出苗数据控制市场下跌步伐，阿根廷农民罢工期延长带来的乐观
需求预期也为大豆市场提供支撑。技术上美盘期价仍旧处于前期震荡区间上方，似乎有结
束拉锯战迹象，若期价有效站稳在1400美分上方，则继续上行的可能性较大。
建议：短线多头思路操作。
郑糖：
昨晚纽约11号原糖在基金大幅度移仓至远月的拖累下继续下跌，价格跌至9个月来最低点
。受此影响，郑糖今日无力创造新高，多空争夺异常激烈。主力901合约高开低走，尾盘
收高，报收下引十字线。
今日国内糖价基本保持稳定，南宁现货价格下跌10元，成交尚可。华南地区中秋用糖开始
启动，成交量有所增加。另外，国内糖厂大部分已经收榨，产量基本已经敲定，1580-15
00万吨，预计过剩250万吨。前三个月引导价格走势的主要是产量一次次高于市场预期，
导致价格不断下挫。随着收榨结束，利空消息已经基本出尽，后市主要看销售。在此背景
下，预计价格会有所反弹。
从今日日内走势来看，901合约在3900一线存在较大的支撑买盘。多头做多意愿强烈，空
头套期保值盘减仓今天停止，反映在盘面上，多空双方争夺异常激烈。激进的投资者可少
量建立多头部位，止损3900，价格突破4000一线加仓。前期多头也考虑把止损调高至390
0一线。谨慎的投资者建议继续观望，关注4000一线的表现。

强麦：
交投清淡，震荡整理
周四郑麦市场交投清淡，呈震荡整理走势。主力合约WS809尾市报收于1960，较上一交易
日上涨6点，持仓减少732手。
从基本面看，近日福建小麦价格保持稳定。福建福州地区江苏产红麦码头价1730元/吨左
右，价格保持稳定；江苏、安徽白麦码头价1700元/吨，价格保持稳定；山东、河南小麦
价格1780元/吨，价格保持稳定；福建厦门粮油批发市场服务中心2级白小麦火车板价178
0元/吨，持平。CBOT小麦期货周三自玉米和大豆市场升势中寻获支撑，收盘大多上涨。
从盘面看，早盘郑麦期价在隔夜美麦收高的影响下期价高开后小幅上扬，至日内高点197
0期价遇阻回落，而后全天期价围绕在1960上下窄幅震荡，全天交投萎缩，持仓有所减少
。从图形上看，WS809其日K线报收小阴线，场内观望气氛浓厚，来自上方的抛压仍不容忽
视，预计明日郑麦期价仍将以震荡整理为主。
操作上建议投资者高抛低吸，短线交易

郑棉：
小幅反弹 仓量缩减
隔夜美棉小幅收高。7月棉花合约以每磅64.32美分报收,交投在63.29至64.39美分区间，
上涨0.11;12月棉花合约以每磅72.86美分报收,交投在71.75至72.86美分区间，上涨0.03
美分。美棉连续阴跌数日之后,昨晚首次以小阳线报收,指标KDJ在低位三线呈粘合状,短期
有止跌反弹迹象,但成交量较前一交易日大幅萎缩,上行压线系统压力依然沉重。
受外盘走势影响,国内郑棉今日呈现小幅震荡走势.主力807开盘13835,日内最高13870,最
低13800,收盘13845.技术上,郑棉近日小幅反弹，盘面上虽连收三阳线，但反弹力度非常
弱，仓、量持续呈现缩减状，表明场内缺乏资金介入来拉动成交量的放大，来自上方的均
线压力仍然沉重，因此，短期反弹空间有限，不建议做多，观望为宜。