弘瑞投资

大豆日评(08-06-11)
    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收低,因市场预期有大豆播种面积增加。7月大
豆期货收低5-1/2美分至每蒲式耳14.46-1/2美元。之前维持一个月的12.80-14.00美元整
理区间上轨已被击穿，挑战三个月前高点15。86美元概率增加。
     连豆A0809合约以5650元平开，全天在均价上方运行，振幅不大，尾盘以5669元报收
，持仓减少7904手。自成功突破2个月前高点后，近几日均沿3日均线稳步上行，且均线系
统呈多头排列。A0901合约以4838元开盘，最高涨至4886元，最低4818元，尾盘以4874元
报收，持仓减少1.7万余手。自5月9日当天A0901合约突破盘整区间上轨4200元一线后，已
走出头肩底形态，推算上行目标位应为4800元一线，近日已突破并有效站稳，有望挑战三
个月期高点4980元。两者最新基差值795元。
    操作建议：外盘已上行击穿14.00美元及连豆A0809合约亦成功脱离2个月前高点，向
上趋势明朗，但目前涨势过急，不宜追涨。而且A0901合约是否能突破前期高点有待观察
，多单等待价格回落到4800元一线适量买进较为稳妥。

白糖日评20080611
今日白糖呈现多空争夺行情，早盘平开后小幅下挫，多头积极开仓护盘，把价格逐步推高
，围绕短期均线上下震荡，却无法上冲昨日高位，弱势横盘仍未改变。主力合约901最终
以3917元/吨报收，较昨日收盘价上涨了15元/吨，持仓量进一步缩小。
据中国糖协公布数据显示，2007/2008年制糖期生产已进入尾声，截至2008年5月末，本制
糖期全国已累计产糖1481.28万吨，同比增长了24%。进入夏季，市场对糖的需求量将持续
放大，可增产的糖产量仍存在较大的销售压力。然而从技术上分析，尽管向上的压力仍然
较大，但短期均线逐渐趋合，筑底过程明显，向上的动能逐步增加，预计后市向上突破形
成中级反弹的可能性较大。
操作上建议中线空单择机离场。激进者多单可试探性背靠短期均线介入，收盘突破盘整区
间上沿加码。博取中期反弹利润。

强麦日评20080611
今日强麦呈现冲高回落行情，早盘平开后继续昨日上涨惯性上冲，在冲破昨日高位后，出
现多头获利平仓现象，价格快速下滑，逼近二十日均线附近获得支撑，止跌回稳，尾盘重
新站上2100一线，主力合约901最终以2104元/吨报收，较昨日收盘价下跌了9元/吨，持仓
量增加4062手。
今年我国夏粮将迎来第五个丰收年，有望连续五年增产丰收。现货压力比较大。但是因为
国家提高了小麦的最低收购价。故其下跌幅度有限。技术上今日在2120一线受阻标志着此
轮反弹搞一段落。后市仍将震荡走低。
操作上建议中线仍保持空头思维，主力合约901空单可在2110-2120一线介入。止损设置在
2120以上。
玉米：大连玉米盘中下挫，走势低迷
周二大连玉米早盘小幅冲高后回落，日内出现一波快速下挫，全天成交活跃。1月合约收
盘1902元，下跌10元，持仓变化不大。现货市场，节后各地玉米价格维持平稳。大连港1
4.5水分，容重700左右玉米平舱价1670-1680元/吨，蛇口港14.5水分，容重700左右玉米
港口成交价1850-1860元/吨，基本稳定。今日中央储备玉米计划销售39.39万吨，实际成
交9.88万吨，成交比例25.08%，均价1762元/吨。销区成交比例上升，价格相对较低，令
当地价格承压。
今日大连玉米再次下跌，国储拍卖对期价压力较大。技术面上看，期价早盘冲高受到60均
线压力回落，随后在短期均线以及1900元附近获得支撑，近期农产品市场看涨情绪再起，
预计大连玉米回落空间有限，后市仍有望继续反弹
油脂
周二晚间，美国CBOT大豆期货价格出现了一定程度的回落，虽然美国农业部报告利多，但
是美国市场的价格并没有出现多少上涨。不过在今日电子盘交易时段美国CBOT大豆和豆油
期货均大幅度走高，为国内豆粕和豆油价格走强提供了借口。值得注意的是，随着9月豆
粕的持续上涨，压榨利润已经得到了恢复，而在今日豆油期货价格在浙江投机盘的推动下
意外上涨以后，9月盘面的压榨利润已经为正数，不过压榨利润的改善并没有吸引套保盘
对豆油的重点关注，唯一可以解释这一现象的理由是油厂目前豆油库存成本普遍较高，同
时可能在大豆、方面的对冲操作也限制了其对油脂的抛售力度。
不过，今日油脂价格的重新上涨在一定程度上也"拯救"了豆油期货。昨日豆油期货成交量
已经缩减到了10万手以下，与前期数十万手的成交相比已经不可同日而语，就这个意义上
来说，今日投机力量重新回归豆油是相当值得欢迎的。但是油脂方面的问题依然存在，目
前国内油厂库存充足，面对油脂价格的持续的大幅上涨，其也不可能永远无动于衷，而今
日部分力量在9月豆粕上的翻空举动也应该引起足够的重视。
操作建议：油脂价格已经有高估的嫌疑，投资者可以择机建空，如果形势不利可利用远期
豆粕对冲风险
燃油
原油回调，不改沪油上冲动能
隔夜原油受美元升值影响大幅下挫，但对国内燃料油影响有限，主力808月份日内一4990
低开后震荡上行，盘终收于5074，较开盘价上涨84元/吨，持仓量小幅增加3422手至3967
6手。
基本面，美国财长保尔森和其他几位美国高官周二继续维持强硬论调，推动美元全线大涨
，打压国际油价。国内现货市场价格缓步上涨，目前整体成交仍旧清淡，需求难以提振，
终端客户询货兴趣低迷。6月10日上海市场，国产调和180CST库提报价在4770--4870元/吨
，国产调和380CST库提报价在4570--4670元/吨，国产250质量好的库提报价在4530--466
0元/吨。进口高硫180CST库船提报价在4970--5070元/吨，进口调和380CST库船提报价在
4720--4820元/吨，俄罗斯M100报价在5570--5670元/吨。
技术面，原油冲高回落，月线位置的127美元料有支撑，支撑不住后将继续下探120位置，
关注美元走势，中线受120日均线支撑，涨势不变。沪油主力808日内低开后受前期4950平
台的支撑高走，再创新高，且各日均线呈多头发散，技术指标上行，有继续走高的要求，
但目前价位处于布林线上轨，上行存在压力，预防回调风险。
操作建议：原油中线涨势不变，短期有回调风险，沪油短期会被动跟随原油走势，前期多
单减仓持有，

橡胶
利多因素不改，沪胶强势上行
日胶市场低开高走上冲345前期高点，截止写稿时起收于334.3日元。沪胶表现强劲，日内
低开后震荡上行，并于尾盘收于涨停价格26300，上涨1010，持仓增加15528手至124354手
。
基本面，前期气候因素导致国内割胶推迟，产量下滑，库存不断被消耗，上周已经跌破2
万吨，国际市场由于降雨影响，供应依旧吃紧，加之原油不断走高，带动合成胶成本不断
提高，变相带动天胶消费，种种利多因素都刺激天胶价格上扬。国内现货继续坚挺，SCR
5标胶挂单1007吨，挂单均价为26141元/吨。我国需求同样不减，5月份进口天胶10万吨，
1-5月进口73万吨同比增加22%。
技术面，日胶低开高走，上冲前期345高点压力位，技术指标上行，继续看好，但日线图
显示此位置为布林线上轨，存在压力，有回调风险，下方支撑320。沪胶809回调后继续走
高，日内受10日均线支撑，日线图显示受布林线中轨支撑上行，有继续走高要求，关注2
7080前期高点压力。
操作建议：基本面利多因素不改，但全面割胶期的来临给胶价带来一定压力，近期重点关
注国内海南、云南两大主产区、国外主产区的供应量和原油的走势，前期多单谨慎持有。

沪铝日评：
                        震荡整理   反弹可企
    在昨天反向上拉之后今日经过震荡整理后继续上涨，再次逼近20日均线。最终主力合
约808收盘报18965元/吨，较昨天收盘上涨55元/吨。持仓增加1864手。
    此轮沪铝作为有色金属中最抗跌的品种一直在长期支撑位附近有多头积极的护盘。但
随着时间的推移，中长期均线已经对沪铝的走势形成强大的压力，目前的震荡整理只是主
力空头洗仓部署的过程。后市一旦时间成熟有望进行补跌的行情。
    操作上中线仍保持空头思维。背靠40日、60日均线空单介入。主力合约808空头介入
区间在19100-19200一线。止损设置在19200之上。
沪锌日评：
                     多头战死疆场   空头反向震仓
    连续两天的大幅下跌终于让大部分死硬多头持有者最后的心里防线崩溃，不知道沪锌
的底到底在何方。只好选择止损离场。空头利用此机会怡然自得的落袋为安。价格逐步震
荡上扬。最终主力合约808收盘报16050元/吨，较昨天下跌35元/吨。持仓减少9230手。
   经过连续大幅下跌之后，空头已经出现丰厚的利润。有强烈的兑现的欲望。另外技术
上也出现严重超卖状态。空头主力也需要积攒更多的筹码。今日的反抽应该看作是再次激
发抄底散户的陷阱。后市在5日-10日均线附近空头将再次拦截。
操作上中线依然保持空头思维，耐心等待反弹受阻后空单介入。多单宜快进快出
铜日评20080611星期三
沪铜尾盘收高，继续争夺六万元整数关
周二晚LME三月铜在国际原油价格回调以及美元反弹的影响下，重新向下跌破了7900美元
重要支撑位，收于7860美元，下跌124美元。受此影响今日国内铜期货价格再度下行，铜
价全天多数时间一直在60000点整数关口下方运行，尾盘前受沪胶涨停带动市场人气的影
响，铜价快速上涨200多点，使得铜价得以以日内次高价报收。
铜价在60000点下方小幅跳低开，期价小幅震荡上行，仅上摸60000元整数位后就无力上行
，在空头的打压下，铜价快速下挫。不过市场考虑铜价进一步下行也需要更多的利空因素
支持，因此短线空头很快获利了结，推动了铜价震荡反抽，不过铜价基本被压制在六万点
下方运行。尾盘受到了天胶涨停以及沪锌空头获利了结大幅减仓的影响，铜价快速反抽2
00点，以日内次高价位报收。
由于伦铜尽管跌破7900美元，但是现货升水仍高，期价也不能有效说铜价击破了0.618黄
金支撑位，后市铜价还会有反复的可能，不能有效击破7900美元，铜价后市就有向上反抽
的机会；沪铜同样也可能重回60000之上，而现货市场价格仍在60000之上，如果现货价格
不能追随期货价格下跌趋势而是在整数关口止跌，那么现货价格也会阻止期货价格的进一
步下跌的。考虑到国内的实际消费情况，铜现货价格在六万元整数关前，可能会有一定的
支撑，即使跌破六万也会有一段较长的时间。因此整数关前的震荡是难免的，因此投资者
在此重要整数关前可适当进行震荡市高抛低吸操作，多单可日内寻找机会操作，不过夜。
总体的操作思路上仍然宜以逢高沽空为主，盘中可以寻找合适的机会进行换手，深跌时可
以先获利了结，等价格反弹上去，可以重新将空单拣回来。