弘瑞观点：期市述评

沪铜日评：
                            多头发威  强劲反弹
    LME铜周一继续上扬，收盘上涨118美元/吨，这刺激了沪铜多头积极介入，全日价格
连续拉升。并继昨天站稳短期均线之后今日再次站上20日均线。最终主力合约808收盘报
61800元/吨，较昨天上涨950元/吨。持仓下降4598手。
    沪铜经过持续几个月的下跌之后，本周倍受压制的多头终于利用国际国内洪水地震等
自然灾害方面的利好因素发动强劲的上涨行情。并且幅度已经超过上一波下跌的50%，但
到目前为止，只能看作是对前期下跌的技术性反弹。另外今日近期合约大幅减仓远期合约
大幅增仓也说明主力利用此机会进行移仓部署的可能性较大！空头格局仍然没有改变。
     操作上中线仍保持空头思维，耐心等待反弹受阻后加码。投资者可在809合约上升至
61500-62800中线空单介入。

沪铝日评20080617：
                                 多空闲庭信步
   今日沪铜多头风起云涌，但沪铝市场多空双方却在打着太极拳，全天围绕开盘价窄幅
震荡，但多空双方进行向远期移仓部署的工作开始进行。最终主力合约808收盘报18845元
/吨，较昨天收盘上涨40元/吨。持仓减少832手。
   沪铝连续三天走弱，一方面是对前期周遍市场走弱的补跌，另一方面是市场预期现货
供应将增加。后市一旦沪铜结束反弹，沪铝有望第三次冲击长期支撑位。
   操作上中线仍保持空头思维，背靠40日均线多单介入。长期支撑位突破后加码。
沪锌日评20080617：
                              多空对峙   酝酿反抽
   沪锌经过前期的下跌之后，最近在前期低点和五日均线之间进行窄幅的震荡，今日高
开后惯性下探，但空头开始在近期合约上兑现利润。同时有大量的抄底盘介入远期合约。
最终各合约收盘在开盘价附近，主力合约808收盘报15635元/吨，较昨天下跌50元/吨。持
仓下降5756手。
   沪锌经过前期的持续下跌市场已经处于严重的超卖状态，技术上有进行修正的强烈要
求，另外在目前区间空头介入无法收集到足够的筹码，空头需要进行反向运动移仓部署。
故后市反向震荡的可能性较大。
   操作上中线空单可以离场观望，耐心等待反弹受阻后再次介入。博取差价。激进者多
单可以介入，但以本轮低点止损。

天胶：
资金左右行情，关注天气和库存
分析：沪胶资金在突破25000以后成为资金市，从供求关系上看全球天胶供需目前基本平
衡，只是存在略微的偏紧或者过剩。国内的白粉病和倒春寒最多减产云南和海南合计6万
吨的产量，相对于80%的净口胶50、60万吨的国内胶产量影响不大。原油暴涨带动的通货
膨胀和大量投机才是本轮胶价上涨的主要原因，后市，国内胶要创2006年新高需要基本面
的配合，天气和库存都有可能成为资金拉涨的题材。操作上，27000以上追高谨慎，短线
波动剧烈存在机会，中线保持观望，不建议留仓过夜。

燃料油日评：供给压力预期缓解，主打原油走势。
国际方面：昨日美原油07下跌0.25美元至134.61美元，持仓大减51377手，08合约增仓8千
余手，净持仓锐减，且放量下跌，远期合约间价差缩小。近期我们所一直关注的影响国际
原油走势的主要因素为美元指数和供给压力，而从走势图上，我们一直能看出美元指数和
国际原油的走势的反向相关性：欧盟统计局周一数据显示，受燃料及食品价格上涨推动，
欧元区15个成员国5月份消费者物价指数(CPI)月率上升0.6%，年率上升为3.7%，大大超过
市场预期；而美国方面的数据显示，6月纽约联储制造业指数跌至-8.68，为连续第五个月
萎缩，数据打压美元兑欧元大幅下跌，原油则飙升至139.89美元/桶纪录高点，但随后则
受压下滑，在一定程度上有所背离了美元指数的走势，其原因则是供给预期的增加。虽然
OPEC组织一直在强调高企的油价并不是因为供需所致，但目前的油价无疑引起了全球的恐
慌，昨日，沙特表明可能在6月22日的石油产出国和消费国会议上宣布增产，沙特阿拉伯
在今年7月份将每日增产20万桶原油，以应对需求的增长，正是由于次消息可能带动一系
列产油国的增产，从而使得油价上涨缺乏动力，资金高位获利出逃，打压油价，各合约总
持仓减持4万余手，而这个数是在油价突破百元后未有出现的，而此举或许将成为各国为
积极应对高企油价做出的有效手段。
国内方面：今日上海燃料油0808合约窄幅震荡收低至5159元。海关总署昨日发布数据显示
， 5月份中国出口汽油16万吨，进口汽油达到33.8万吨。在此之前，中国一直以来都是汽
油净出口国，该数据表明，中国首次成为汽油净进口国。同时，5月份我国进口柴油达到
70万吨，也创出历史新高。现货市场上，6月16日，华泰兴新加坡高硫180CST报价5250元
/吨，华南180cst过驳价4950元/吨，与前一交易日持平，仍在支撑着期市价格。操作上，
我们观察到日k线上愈发的接近5日均线，呈现一个高位震荡偏弱的趋势，但在操作上，因
仍维持着一个惯性的多头态势，做空仍不成熟，建议以盘中交投为主，依托均线系统设定
止损低吸短多，尽量避免隔夜仓位。

郑糖走高乏力
周一ICE原糖期货继续上涨，价格冲至一个月以来的最高点。当天，在美元走弱，原油以
及玉米上涨的推动下，基金买入十月合约以及远期合约，而七月合约的换月交易继续进行
。10月合约上涨34点，收于12.27美分/磅；0903合约上涨30点，收于13.67美分/磅。
现货市场方面，南宁站台价3250元，报价不变，少量成交；柳州站台价3210－3220元，报
价不变，刚报价暂无成交；来宾站台价3220元，成交清淡。
操作上，我国产区库存约在600万吨，本榨季还有5个月结束，后期仍将以消化库存为主，
目前价格升水过高，建议观望为主。
豆类：
受获利平仓和技术卖盘打压，周一CBOT大豆期货市场收低。但单产和面积受损风险依然对
市场特别是新作合约构成支撑。7月大豆收盘1534美分，下跌26美分。7月豆粕收盘405.8
美元/短吨，下跌3.4美元。7月豆油收盘65.65美分/磅，下跌0.54美分。
大连市场方面，今日大连市场早盘承接美盘走势低开，早盘下探之后走势出现分化，豆粕
价格一枝独秀，大豆小幅走高，豆油震荡走弱。
操作上，豆类品种中豆粕需求强劲，走势强于大豆和豆油，后期可继续进行买入豆粕，卖
出豆油的套利操作。