弘瑞投资

沪铜周评：
                                  盘整结束   弱市展开
    前半周主力延续前期的移仓部署，价格围绕60日均线震荡，市场呈现上下两难的格局
，但810合约的持仓则持续增加，于是在周四随着周边市场美元升值、原油价格回落，周
四沪铜空头突然加大打压力度，大幅增仓，价格突破前期的支撑位。最终主力合约810收
盘报61020元/吨，较上周下跌1050元/吨。持仓增加31928手。
    本周沪铜主力合约转移到10月份合约，并有效击穿了前期整理平台，中短期均线均呈
空头排列，后市沪铜仍将继续下跌。
操作上中期保持空头思维，空头继续持有。
沪铝周评：
                                    多空对峙
    本周沪铝首先惯性下跌，并逼近长期支撑位。期间多次试探性突破，但这激发了多头
的护盘决心，多空双方围绕长期支撑位展开争夺。最终各个合约收盘在长期支撑位附近。
主力合约810收盘报19105元/吨，较上周五下跌155元/吨。持仓增加2520手。
    沪铝目前长期在上有阻力下有支撑的等腰三角形中运行，本周试探性突破但收盘在支
撑位附近标志着后市仍有争夺。下周可密切关注长期支撑位的表现。
    操作上在长期支撑位没有有效突破之前以短线操作为主。

沪锌周评：
                              多空你来我往  市场窄幅震荡
    本周沪锌主力多头在周边市场相继走弱之时却背靠前期低点积极增仓抄底，与此同时
空头主力背靠中期均线展开拦截，双方打的难舍难分，盘面呈现上下两难的格局，最终主
力合约810收盘15220元/吨，较上周收盘下跌20元/吨。持仓增加27850手。
   沪锌本周虽然多头试图发动反弹的行情，但空头的打压也毫不示弱。双方处于势均力
敌的状态，K线形态上形成上下影线都比较短的小阳线。后市何去何从，仍需观察。但从
技术上来看，在底部形态没有真正形成之前，沪锌仍处于弱市。
    操作上中期保持空头思维。可背靠20日均线空单介入。但近期最好以短线操作为主。

白糖周评20080721-20080725
本周白糖上演峰回路转的行情，周一周二延续上周跌势惯性大幅下跌，周三跳空低开，刷
新本轮新低点至3323后，激发多头积极抄底盘大量涌入，行情止跌回稳，周四价格逐步走
稳，尾盘更是上摸五日均线以次高价位收盘，周五多头乘胜追击，站稳五日均线，并试探
性上摸十日均线，最终主力合约901报收于3477元/吨，较上周五收盘价下跌20元/吨，持
仓量较上周五大增58556手。
本周白糖周K线图呈现较长下影线的锤子线，显示多空争夺异常激烈，最终在多头增仓放
量的情况下奋力夺回一城，尽管从技术上分析，白糖仍然处于长期弱势形态中，但多头此
番拉抬预示着短期的下跌趋势暂时高一段落。
操作上建议空单可择机离场，等待反弹受阻后再行介入，激进者可背靠短期均线试探性介
入。
天胶周评20080721-20080725
在原油继续下挫的影响下，本周初天胶继续大幅度下滑，并一举击破前期盘整平台，周四
小幅低开后，买盘大量开仓把价格迅速推高，周五多头更是上演疯狂反扑，接连上穿六十
日、五日均线，最终主力合约811以25520元/吨报收，较上周五收盘价下跌了430元/吨，
持仓量较上周五增加11854手，周报库存仓单较上周增加770吨。
尽管周四、周五天胶呈现较强幅度的反弹，却是对天胶的头肩顶图形肩部的再次确认，在
原油持续疲软的影响下，预计天胶将会反弹到前期盘整平台附近受阻后再次下行。
操作上建议空单可择机离场，等待反弹受阻后再行介入。

强麦周评20080721-20080725
在周边农产品持续走弱的带动下，本周强麦呈现冲高回落态势，空头几次发动打压行情都
被多头增仓抬升到短期均线附近，显示多头抗跌动能较强，最终主力合约901报收于2133
元/吨，较上周五收盘价下跌了29元/吨。
本周强麦再次无力冲破四十周均线的压力，多空双方呈现势均力敌的撕杀状态。形态上形
成等腰三角形。后市到底向那个方向突破尚需观察。
操作上建议以日内短线操作为主，耐心等待给出明确的方向后再进行中期交易。
玉米：
    大连玉米今日窄幅波动，早盘1888开盘，盘中震荡幅度10个点左右，最高1893，最低1883，收盘18   
84，于昨日结算价持平，持仓再减2272手。成交量也萎缩至152348手。   
    美国玉米在跌破600美分之后止跌盘整，能否回归600美分，还要看原油的走势以及美国玉米的供求   
变化。连续的下跌已经释放了做空的动能，但技术走势偏弱，短期需要在低位进行调整已选择方向。   
    现货方面，东北和南方港口坚挺，山东等地饲料厂采购价格偏弱。大连港口玉米平仓价1710-1720   
元/吨，蛇口港玉米成交价1890-1920元/吨。山东淄博、莱州玉米价格平稳偏弱，主要由于饲料需求较   
弱，深加工企业也受到奥运环保措施限制。   
    今日，吉林粮食批发市场进行了首次省级储备玉米拍卖活动，拍卖数量10万吨，全部成交，成交均   
价1570元/吨，而周二的吉林省国家临时储备玉米拍卖均价1572元/吨，但此次拍卖的粮食质量不高且存   
储时间多在3年以上。但是近期两次在东北玉米的拍卖章显出当地需求的旺盛，因此国家也为了避免局   
部价格上涨而进行了南北方的例行拍卖活动。   
    目前国内玉米基本面就是在新粮上市之前，粮源有限，尤其是前期出关较多的东北。同时国家利用   
手里的储备粮在此季节里进行抛售平抑价格，但是随着需求的稳步增长和供应的阶段性缺口，玉米价格   
在新粮上市之前依然会保持稳步上扬的态势。   
   期货操作上，要保持多头思路，但是需要关注资金面的配合。如果得不到仓量配合，那短期内依然   
可能盘整为主。   

豆类：
一周豆类期货行情综述：   
　　本周受原油重挫，天气良好以及阿根廷恢复农产品出口等多重利空因素打压，CBOT大豆承接上周跌   
势继续大幅回调，期价跌穿1400进入前期长达两个月的震荡整理区间，技术面而言，1300-1400区间是   
强支撑位，期价经过前期的连续大幅下挫有望在此位置企稳。国内连豆追随美盘跌势，期价连续跌破多   
个整数关口，期价在前期平台4500一线才得到支撑，整体上看，连豆近期下跌幅度较大，成交量激增，   
持仓量也维持在高位，多空分歧依然明显。   
　　一周豆类现货市场回顾:   
　　本周国内大豆价格受期货市场影响有较大幅度回调，多数地区跌幅在200-300元左右，哈尔滨地区   
约报5000元/吨。豆粕价格普遍下挫，各地报价较上周下跌150-200元左右，哈尔滨地区报约4400元/吨   
。豆油价格继续走软，各地报价降幅多为300-400元，黑龙江地区约11400元/吨。目前，国内豆粕终端   
需求疲软，多数饲料企业维持即买即用的采购策略；豆油市场同样需求不旺，估计现货成交放量要等到   
中秋及国庆的消费高峰到来之前。   
　　一周要闻点评：   
　　1据布宜诺斯艾利斯7月19日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五在其周度报告中称，阿根廷农户   
完成2007-08年度大豆收割，产量预估为4800万吨，达到纪录最高水准。   
　　点评：阿根廷罢工结束的利空效应还将持续释放。   
　　2据汉堡7月22日消息，总部位于德国汉堡的油籽行业刊物《油世界》周二表示，全球2008/09年度   
大豆作物产量料增加至2.4126亿吨，较上一年度增加1,850万吨。但刊物称全球大豆产量增加的大多预   
期将被2008/09年度伊始大豆库存下降的预估所抵消，预计库存为6,054万吨，2007/08年度伊始库存为7   
,187万吨。   
　　点评：世界大豆产量增加与需求增加的博弈还将继续。   
　　3根据黑龙江省大豆协会对农户调研，今年黑龙江省大豆种植面积增加单产预期提高。06/07年度龙   
江省内大豆种植面积5297万亩，由于干旱严重，单产下降30%左右，产量测算为500万吨左右。预计2008   
年大豆种植面积为6000万亩左右大豆产量预计为750万吨。目前，大豆生长状况良好，苗情是近年来最   
好的一年。   
　　点评：国内大豆种植情况良好将对价格构成压力。   
　　行情预测及操作建议：   
　　外盘方面，阿根廷罢工的解决是本轮下跌的导火索，油价的大幅回落也加重了农产品的跌势，美元   
及美股企稳反弹更是令资金从商品市场撤离，短期利空云集，期价暴跌，市场一片空头氛围，但笔者认   
为美豆的单产和总产特别是8月关键生长期天气依然存在不确定性，而油价是否见顶更是不能断言，目   
前谈大豆转市还为时尚早，预计最早也要到9月份才有可能看到美元见底、油价见顶、大豆转市。   
　　国内方面，本周行情跌幅较大，期价直接跌至上周笔者预测的目标位4500一线，技术上看，4400-4   
500区间的支撑力度较强，再考虑到大商所测算的大豆种植成本在3800加上预期收益将在4200左右，相   
信期价短期继续下跌的空间已经不大，但缺乏利多消息的刺激，反弹也将压力重重，后市更可能维持震   
荡整理走势，以等待美盘以及消息面的进一步明朗。   
　　操作上，前期空单可考虑部分获利离场，空仓的投资者保持震荡调整思维，轻仓短线进出。