弘瑞投资

沪铜日评：
                             空头仓皇逃窜  当心市场变脸
    昨天尾市多头突然增仓上拉之后，今日沪铜多头利用LME铜大涨132美元的利好消息刺
激，直接挑空高开，然后在短线多头平仓盘的抛压下价格有所回落，但在五日均线附近遇
到多头护盘止跌回稳。午间休息LME铜电子盘继续上扬，导致昨日追空者逃荒逃窜，价格
节节拔高。最终各个合约收盘在高价区。主力合约810收盘报61770元/吨，较昨日收盘上
涨930元/吨，持仓大减10404手。
   今日沪铜站上5日、10日均线并试探性上摸40日均线，一举收复了连续四天的跌幅，收
盘创下本周高点，从技术形态上来看，沪铜最近的下跌形态逐步演化成下降旗型。与此同
时LME铜的中期支撑位有效。基本面来看，有色金属消费淡季
即将结束，国内用铜企业开始下半年的采购，库存有望逐步减少。故后市向上突破下降旗
型上沿展开上涨的可能性较大。但考虑到今日减仓幅度过大，主力仍将有个布仓的过程，
后市围绕40日、60日均线震荡之后再展开上涨的可能性较大。
     操作上前期的空头思维应及时改变，空单逢低离场。中线多单背靠短期均线试探性
介入。站稳60日均线后加码。

沪铝日评：
                             空头无功而返 反抽有望展开
    LME铝周三探底拉升，收盘较前一交易日上涨11美元/吨，这刺激沪铝今日直接开盘在
短期均线之上，盘中经过反复拉锯之后多头到尾市方露出狰狞面目，最终各个合约收盘在
短期均线之上。主力合约810收盘报19135元/吨。较昨日微涨15元/吨，持仓增加1748手。
   沪铜经过连续两周数次下打长期支撑位之后，随着周边市场相继走暖，空头再次选择
离场。今日收盘在长期均线之上说明沪铝再次回归长期的震荡区间。后市有望出现反复。
   操作上因为沪铝在进行长期的高位震荡。最好保持短线波段操作思路。在长期支撑位
和阻力位之间进行波段操作。

沪锌日评：
                            震荡走高  防止诱多
    LME锌收盘较前一交易日上涨7美元/吨，这对最近一直在抄底的沪锌多头以信心，今
日直接跳空开盘在5日、10日、20日均线之上，早盘震荡回打，但午盘休息后随着电子盘
的大幅上涨，沪锌迅速拉升，最终各个合约收盘在当日的次高位。主力合约810收盘报15
580元/吨，较昨日收盘上涨235元/吨，持仓增加11464手。
    沪锌经过连续两周的低位横盘之后今日再次选择上拉，这是否意味着转势尚需观察。
目前沪锌仍受压于40日均线。后市保持震荡的可能性较大。
    操作上在底部形成之前最好保持短线操作思路。激进者可在急跌时中线多单试探性介
入，止损设置在前期低点。不可盲目追高。
天胶：
近月合约获利平仓，期价冲高回落
在原油走高的带动下，沪胶日胶早盘纷纷高开，日胶相对平稳，日内维持震荡，盘终收于
332.5，上涨3.3。沪胶809日内冲高，一度达到28530，盘中在多头获利盘平仓的带动下，
期价快速下跌，午盘维持日内低位震荡直至收盘，尾盘收于28035，持仓减少8126手至76
156手，成交88172手。主力811受此影响小幅下跌，盘终收于25725。
基本面，国内现货方面保持平稳，SCR5报单均价27454，维持高位，对期价有一定的支撑
，但809期价创出28530后，多头获利平仓，期价随之下跌，如果809月份多头持续减仓，
则最终多头挤仓行情将不会出现，而导致进月份价格不断下降，对811月份的弱势也将形
成助推作用，加之随着现货供应的增加和原油价格的不断走低，远月份胶价将继续下探。
技术面，日胶日内高开震荡，月线给以压力，近期下跌通道上轨没有突破，有继续走低要
求。沪胶811日内高开冲高回落，突破10日均线和近期下跌通道上轨压力，但30日均线还
处于低头状态，本轮下跌是否到位还有待确认，关注10日均线位置支撑和30日均线压力。
操作建议：基本面利多因素不改，但全面割胶期的来临给胶价带来一定压力，近期国内供
应逐渐增加，原油回调，对远期胶价有一定压力，而809合约如果走低势必打压811合约，
811合约短线空头参与或观望，以30日均线为止损，轻仓逢高沽空。

沪油高开震荡
受原油大涨影响，沪油日内高开震荡，直至收盘，主力810以5204跳空高开，盘中围绕52
25微幅震荡，尾盘收于5227，全天成交103128手，持仓减少9440手至45740手。
基本面，EIA公布，截至7月25日该周，汽油库存减少350万桶，市场原本预估为增加20万
桶汽油需求由每日934万桶增至947万桶。原油库存连续第二周减少，降幅为10万桶，预估
为下滑160万桶。馏分油库存增加240万桶，为连续第12周增加，预估为增加190万桶。
而国内现货继续坚挺，31日张家港市场保持稳定，市场需求低迷，成交清淡，看跌心态较
多。国产混调180CST库船提报价5270-5310元/吨，稳定；国产250#库船提报价5300元/吨
，稳定。
技术面，原油连续显示昨日受120日均线的120美元/桶支撑位支撑后大幅反弹，但10日均
线压力依旧，短期关注120美元位置能否形成有效支撑，但目前还不能确认本轮回调的结
束。沪油主力810高开震荡，10日均线与30日均线形成死亡交叉，且10日均线的压力线没
有突破，RSI指标背离，图形继续弱势。
操作建议：原油受支撑位支撑反弹，但回调是否结束有待确认，沪油继续弱势，但国内燃
油现货坚挺，制约燃油跌幅，810合约依托10日均线为止损位置，短空参与。

PTA期货高开低走，成交量萎缩
郑州商品交易所PTA期货主力合约TA0809开盘价9192，较昨日的结算价小幅高开。开盘后
大盘维持下跌趋势，最低跌至9146点，随后上扬。尾盘收于9198点，较7月30日结算价上
涨72点。交易共成交73182点，成交量大幅下跌。持仓量较上个交易日减少2542手，至12
1532手.
操作建议：从技术上看，0809仍然在9100处有一定的支撑。总体上看，基本面依然疲弱，
技术上略有支撑。近期仍将停留在振当区间内。
基本看来，昨日NYMEX原油期货大涨4.58美元至126.77美元/桶，因EIA公布美国汽油库存
意外大幅减少350万桶。受此提振，今日PTA开盘先小幅上扬，随即在打压之下快速回落震
荡整理。PTA华东内贸市场依旧疲软，个别聚酯工厂有低价补仓要求，一线品牌主流商谈
价格8800-8850元/吨，偏向低端。虽然昨日原油大幅反弹，但是PX在其前期大跌的影响下
，30日亚洲PX大跌60美元至1380美元FOB韩元，欧洲PX跌50美元至1355-1360美元FOB鹿特
丹。仍未恢复对PTA的支撑作用。下游行业依旧非常疲软。
对于操作建议，
短期来看，现货的持续下跌必然会应想期货的走势，短期仍偏弱。
对于中长期来看，现货与期货的价差不断拉大，而现货在中期仍看不出走高的趋势。随着
期货的回归，中期以走弱为主。

大豆日评(08-07-31)
   芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高,因尾盘出现空头回补,交易商称,是受玉米
和原油上涨所带动，CBOT大豆期货收高9-1/4至32美分不等,近月8月合约收高9-3/4美分,
报每蒲式耳13.94美元。
   连豆A0901合约以4535元小幅高开后，全天窄幅盘整，最高4568元，最低4533元，尾盘
报收4552元，持仓减少5488手。连豆A0901合约自跌穿4800元后确认形成头肩顶，再从近
期量能及持仓分析,空头明显更为积极,而且内外盘中线指标转弱，再者豆油价格近期持续
下滑压制，因此继续走弱可能性较大（技术面看以反弹不能超过4800元为前提）。
操作建议：多头继续观望。空单持有，目标位4400-4370元，若期间反向，短线空头以46
40元一线止损。

白糖日评20080731
在外盘连续第二日大幅反弹近4%的带动下，今日郑糖跳空高开，多空双方在3490-3500区
间展开激烈的争夺，呈现势均力敌的态势，午盘后空头继续发动攻势，把价格直线打压至
昨日收盘价附近，回补跳空缺口，尾盘更是快速跳水，各合约以次低价收盘，最终主力合
约901报收于3475元/吨，较昨日收盘价下跌了2元/吨，持仓量增加了13390手。
尽管外盘白糖呈现较强的反弹势头，然而国内白糖的空头仍然呈现绝对的控盘力度，把多
头压在二十日均线之下而无力抬头，虽然收盘价站在五日均线之上，但尾盘的加速下滑更
预示着空头将发动新的打压行情，预计后市将继续呈现震荡走低。重点关注在外盘走强的
影响下，白糖在3550一线的表现。
操作上建议空单可背靠20日均线介入，止损设置在20日均线之上。

强麦日评20080731
在玉米再次下探，继续创出本轮新低的情况下，强麦小幅高开后，在五日均线附近遇到压
力，直线下滑至昨日低点2107，多头积极进场护盘，价格才止跌回稳，最终主力合约报收
于2112元/吨，较昨日收盘价下跌了5元/吨。
尽管连续三日强麦最低价都维持在2107一线，但成交量逐步萎缩，且短期均线再次有空头
排列的趋势，显示空头正积极布仓等待适当时机再次发动新的一轮打压行情，预计强麦后
市将出现加速下滑行情。
操作上建议空单可继续持有。2100-2110一线有效突破可加码。

玉米将维持弱势震荡
玉米0901今收于1833点，下跌12点。
现货：大连平舱价1730元/吨；长春收购价1630元/吨；郑州进厂价1700元/吨
周二，CBOT玉米在油价大涨的带动下延续技术性反弹走势，期价触及600一线阻力位，后
市反弹能否进一步延续有待基本面消息的配合，预计短期将维持震荡。今日连玉米0901早
盘小幅高开后一路下行，午后维持在1835一线震荡，成交量下降明显，持仓量略增。目前
的基本面不支持玉米的深幅下跌，期价更可能将维持缓慢震荡下行的格局，所以不建议投
资者追空。消息面上，海关总署发布数据显示，中国6月份玉米出口量为37,131吨，同比
降低76.85%，08年以来共出口玉米126,632吨，比07年同期降低96.55%；6月份玉米进口量
为1,832吨，同比提高1,322.23%，08年以来共进口玉米8,541吨，比07年同期增加了26.7
7%。
操作建议：空头思维不变，逢高沽空，目标位1800

菜油小幅高开，弱势整理
2008－7－31
今日郑州菜油市场小幅高开，呈弱势整理态势，其主力合约RO901合约以10900小幅高开，
随后期价在开盘价附近弱势整理，最低回辙10856，最高上摸10972,终盘以10910报收，较
上一交易日收涨136点，成交量萎缩至27644手，持仓量27978手，较上一交易日减少手10
56手。
从基本面来看，近日湖北武汉地区菜籽收购价格在2.5--2.55元/斤，水杂14%，多数油厂
停收，成交量小。四川地区油厂菜籽普遍收购价格报在2.5元/斤左右，价格较稳，没有成
交。很多厂家退市观望。实际市场成交价格在2.7元/斤左右，预计四川收购日期比往年要
延长2个多月。湖北武汉地区四级菜油报价在12,100元/吨左右，价格较稳，成交价可议，
油厂出货心切，报价较混乱，市场需求清淡。四川地区四级菜油出厂价格在12,800--13,
000元/吨左右，市场需求疲软，没有成交。
由于原油反弹到125美元，这无疑对植物油价格带来一定的支撑，马来西亚BMD毛棕榈油期
货午盘受此影响收涨。BMD基准10月毛棕榈油合约午盘收涨54令吉，报每吨3046令吉。IT
S公布的马来西亚7月棕榈油出口预估为138万吨，较上月增加26.6%，为2008年迄今最大的
月度出口。
从盘面上看，今日郑州菜籽油市场整体交投一般，呈缩量减仓格局。从K线图上看，其主
力合约RO901终盘时收了根近似“十”字星，场内多空主力分歧较大，其受5日均线压制较
为明显，均线系统呈良好的空头排列，MACD指标继续呈疲弱态势，KDJ指标呈三线交叉略
向上发散状，预计后市维持弱势整理的可能性较大。